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近來，接二連三有人咨詢會展國企“混改”問題。其中，既有政府官員，也有國企負責(zé)人和民企老板。

會展國企“混改”的三種需求

我認為，這一問題趨熱，既與國企改革的大環(huán)境有關(guān)，也與會展業(yè)管理體制的新變化有關(guān)。新變化反映在三方面：

——貿(mào)促會對于本系統(tǒng)展會實行“管辦分離”的改革，即不再直接經(jīng)營管理展會。這一改革導(dǎo)致的業(yè)務(wù)剝離，不但引發(fā)管理體制的變動，并由此產(chǎn)生了企業(yè)再造或改制的問題。

——在新一輪行政機構(gòu)改革中，多地國資委接手商務(wù)廳局、會展辦、博覽局剝離的所屬企業(yè)。其中的會展公司，被國資委納入國企改革進程。

——政府展承辦機構(gòu)的企業(yè)化、市場化改革再次提上日程。其中包括新創(chuàng)辦的政府展所產(chǎn)生的新承辦機構(gòu)，因整合辦展資源需要而面臨公司化改造的選擇。

“混改”是什么  改什么

國有企業(yè)混合所有制的改革簡稱為“混改”。

“積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟”，是2013年11月召開的十八屆三中全會提出的。2015年9月發(fā)布的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的意見》，是國務(wù)院對此進行頂層設(shè)計的指導(dǎo)性文件。2017年10月召開的十九大，進一步明確“深化國有企業(yè)改革，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，培育具有全球競爭力的世界一流企業(yè)”。至此，國企“混改”從試點進入全面展開的新階段。

國企“混改”，就是在國有資本的全資或控股企業(yè)中引入非國有資本，使國有企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榛旌纤兄破髽I(yè)。這種混合，就是將非國有資本注入國企，使國企在股權(quán)上發(fā)生變化。

目前，從國企“混改”試點情況看，股權(quán)結(jié)構(gòu)變化分為國資控股和民資控股（戰(zhàn)略投資者）兩種。部分試點企業(yè)實行了核心員工持股。

會展國企“混改”的認識與設(shè)計

會展業(yè)并非關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟命脈的行業(yè)，其國企“混改”不應(yīng)有異議。通過“混改”，非國有資本控股，甚至出讓產(chǎn)權(quán)，在我看來也不應(yīng)是問題。

會展國企“混改”的目的是，強化發(fā)展能力，活化經(jīng)營機制，優(yōu)化專業(yè)水平。此外，政府展項目通過承辦機構(gòu)的“混改”，可以破解政府及其部門直接操辦展會，或陷入辦展事務(wù)的亂作為、錯位作為的弊端。“混改”對于規(guī)范財政資金補貼政府展項目的渠道，以及促進項目經(jīng)營的市場化、財政補貼資金退出，也將產(chǎn)生積極作用。

從引入非國有資本的角度，會展國企的“混改”主要是根據(jù)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)構(gòu)成，尤其是根據(jù)現(xiàn)有會展項目的發(fā)展需要，尋求可以匹配或借重的民企，包括外資企業(yè)。

這種匹配或借重，國企一般要考慮三個因素：在市場資源上可以共享；在經(jīng)營管理上可以借鑒；在人才上可以利用。

“混改”操作的關(guān)鍵是產(chǎn)權(quán)設(shè)計。我傾向于民資控股。為平穩(wěn)過渡，可引入多個民企入股（建議2-4個），先以國資相對控股設(shè)計股權(quán)構(gòu)成，如國資占40%，2家民企資本各占30%。這樣，在公司董事會就重大事項表決時，可以制約國資獨大而控制議題的弊端。

資產(chǎn)評估是會展國企“混改”的技術(shù)活，需要懂行的專業(yè)機構(gòu)和專家參與。其中，會展項目的估值可以參考市場購并的基本方法。

由于人才是會展企業(yè)競爭力的構(gòu)成要素，核心員工的持股應(yīng)是“混改”的重要內(nèi)容。哪些人是核心員工，持股比例多少，怎樣持股，是“混改”工作需要周詳思慮和安排的。

觀察會展國企的“混改”

大的國企會展公司的“混改”，包括中國對外貿(mào)易中心集團公司（廣交會承辦方、琶洲展館經(jīng)營方）、上海東浩蘭生集團公司（工博會、進博會的承辦方）以及央企和國家級協(xié)會所屬的會展公司，尚無信息披露。

令我感興趣的案例有一個：法國智奧集團入股中展眾合(北京)國際展覽有限公司。

今年2月28日，中國國際展覽中心集團與法國智奧會展集團在京宣布：法國智奧集團入股中展眾合(北京)國際展覽有限公司。

中展眾合公司成立于2018年2月，由中展集團旗下的全資子公司——華港展覽公司與15家民營企業(yè)合資設(shè)立。該公司主營建材、門業(yè)、家居軟裝和暖通衛(wèi)浴等領(lǐng)域展會，包括中國（北京）國際建筑裝飾及材料博覽會、中國（北京）國際墻紙布藝窗簾暨家居軟裝展會、中國國際門業(yè)展覽會暨中國國際集成定制家居展覽會、中國國際供熱通風(fēng)空調(diào)、衛(wèi)浴及舒適家居系統(tǒng)展覽會北京展。

法國智奧集團入股該公司后，股東減少為華港、智奧兩家，智奧居控股地位。智奧集團是全球第五大跨國會展企業(yè)，巴黎交易所上市公司。其主營展覽、會議場館投資經(jīng)營和展覽、會議及活動主辦。

在此案例中，華港展覽公司的“混改”分作兩步走：先以整合建材會展項目資源為目標(biāo)，以相對控股方式整合民企項目資源；再和法資會展企業(yè)合資，由智奧集團收購民企股份，華港由控股轉(zhuǎn)為參股地位。但兩輪“混改”都沒有安排華港公司核心員工持股。

“混改”后的中展眾合展覽公司如何發(fā)展，我們可以多加關(guān)注。